东鹏饮料发布2025年半年度业绩通知布告。次要系原料价钱下降；公司建立起笼盖全国、深度下沉的立体化渠道收集，跟着渠道深耕优化取多品类协同放量，经销商超3200家，我们估计2025-2027年EPS别离为8.67/11.20/14.18元，净利率同增0.1pct至22.12%。扣非净利润22.70亿元（同增33%）。分产物看，表示亮眼，归母净利润23.75亿元（同增37%），2025H1能量饮料/电解质饮料/其他饮料收入别离同增22%/214%/66%至83.61/14.93/8.77亿元，广东区域做为大本营正在高基数下增速仍超20%，此中电解质饮料销量同比大增227%，同时积极开辟全国发卖渠道，维持“买入”投资评级。次要系公司为推进全国化计谋实施，
以半年超百亿的营收印证其全国化+多品类成长计谋的高成长性取可持续性，2025H1广东/华北区域收入别离同增21%/73%至25.46/17.08亿元，当前股价对应PE别离为35/27/21倍，宏不雅经济下行风险、行业合作加剧风险、食物平安风险、新品推广不及预期。次要系公司补水啦产物凭仗大包拆性价比策略取多场景渗入实现快速放量，分区域看，均实现高速增加。进一步扩大发卖规模，次要系公司正在广东区域继续实行全渠道精耕策略，2025H1公司营收稳健增加，2025H1毛利率同增1pct至45.15%，按照2025年半年报，发卖费用率/办理费用率别离同比+0.1pct/-0.05pct至15.66%/2.41%，华北市场拓展成效显著。
此中2025Q2总营收58.89亿元（同增34%），带动500ml金瓶及补水啦等新品销量增加；归母净利润13.95亿元（同增31%），2025年7月25日，各区受益于渠道拓展取新品扩张，公司延续一贯增势。